据九九财经于2024年11月12日 16时01分38秒发现，中信证券：明年A股将迎年度级别上涨热点，11月12日，中信证券举行2025年资本市场年会并对A股明年行情作出最新研判。
中信证券表示，展望2025年，A股当前正站在年度级别马拉松行情的起跑线上，核心城市房价企稳和社会融资增速回升将成为发令枪，国内的信用周期、宏观价格、A股盈利都将迎来周期上行的新起点，A股将经历一轮年度级别上涨行情。
“配置方面，2025年个人投资者和机构投资者资金接力入场将是行情的主驱动，市场风格主导将由个人投资者逐步切换至机构投资者。其中，绩优成长、内需消费、并购重组将成为三条重要赛道。”中信证券指出。
2025年A股将经历一轮年度级别上涨行情
展望后市，中信证券表示，2025年信用周期、宏观价格、A股盈利都将迎来周期上行的新起点，预计2025年A股将经历一轮年度级别上涨行情。
具体而言，信用周期方面，中信证券表示，随着化债加码落地，帮助地方政府与企业轻装上阵，将撬动新一轮信用周期上行。
“中央财政发力兜底土地财政遗留问题，中央政府提升杠杆率，带动其他经济部门稳杠杆，是这轮政策的核心思路之一。化债加码落地将降低地方政府偿本付息的资金压力，帮助推动其更好聚焦民生保障，以及加速企业欠款偿还，让这些相关主体轻装上阵，最终有望在2025年撬动有信心、有投资、有消费的新一轮信用上行周期。”中信证券指出。
中信证券预计，在2025年社融存量同比增速将呈现“先上后下再平稳”的走势，高点可能出现在年中，同比增速或将逼近8.5%，全年同比增速可能在8.0%附近，而全年预算赤字率预计将提高至4.0%的近年来最高值。
宏观价格方面，中信证券表示，随着政策落地起效，全国地产分批分区止跌回稳，下半年国内物价有望温和回升。
“一方面，政策决心坚定并分步落地下，房地产市场有望从一线城市开始分批分区域实现止跌回稳，预计回购存量土地、新增城中村改造、强化白名单机制等成为政策重点方向。”中信证券进一步指出，“另一方面，随着需求侧政策起效和信用周期重启，破立并举下供给侧结构持续优化，预计2025年PPI同比负增长将缓慢改善，下半年读数有望转正。GDP平减指数同比在经历了两年多负增长后，有望于明年四季度初次转正。”
A股盈利方面，中信证券认为，随着信用与价格修复，A股2025年下半年将迎来新一轮盈利上行周期。
“本轮政策加码的起点是化债，政策起效传导至价格、信用和企业盈利需要时间，预计2024四季度至2025一季度A股非金融板块（中证800口径，下同）盈利同比继续磨底，营收、ROE延续下滑趋势，净利润分化进一步加剧。”中信证券表示。
中信证券预计，2025年下半年至2026年，A股将开启新一轮盈利上行周期。其中，非金融板块的ROE有望在杠杆率和资产周转率改善的驱动下企稳回升，其盈利同比增速也将逐季回升。预计2025年A股盈利同比增速，将从2024年的0.5%小幅上升至0.7%。
关注绩优成长、内需消费、并购重组三条赛道
配置方面，中信证券表示，在马拉松行情中，绩优成长、内需消费、并购重组将成为三条重要赛道。
中信证券首先指出，在2025年，A股的投融资、投资者、产品生态也将站上全新的起点。投融资生态方面，资本市场“1+N”政策框架更加清晰，A股预期回报和投资环境不断改善。投资者生态方面，个人投资者和机构投资者资金接力入场。
“综合一、二级市场测算，个人投资者和机构投资者资金接力入场，ETF为主要工具，2025年A股市场将维持较为稳定的资金净流入状态。”中信证券进一步指出，“产品生态方面，各方共同选择和品种日益丰富，ETF成为资产端配置的重要工具。”
具体到投资赛道，绩优成长方面，中信证券建议投资者关注预期强化的自主可控主线，以及技术驱动的新兴产业机遇。一是以半导体先进制程及设备、材料、零部件、信创为代表的核心供应链与卡脖子环节。二是发展新质生产力带来的产业升级投资机遇，综合考虑规模增速和产业阶段、确定性、市场空间、A股参与度、商业模式等因素后，建议重点关注AI终端、智能汽车、商业航天三大领域。
内需消费方面，中信证券建议投资者观察政策落地后的效果，配置从必选消费逐步拓展至可选消费。从今年年末到明年年中，在消费板块内的配置策略从攻守兼备逐渐递进到弹性品种。
“当前建议主要配置攻守兼备的消费互联网、低估值高回报且经营有望率先企稳的乳制品、大众餐饮等必需板块；而考虑预期先行带动的消费配置需求，顺周期特征明显的餐饮供应链、酒类、人力资源服务、酒店等行业有望凸显弹性，建议逐步增配。”中信证券称。
并购重组方面，中信证券建议投资者聚焦产业整合和新质生产力发展两大方向。此轮并购重组并非只是短期的主题炒作，而是可持续的产业趋势，但也不会一蹴而就，建议投资者把握两类机会。
“一是以产业链整合、做大做强为导向的产业内并购重组，重点关注电子、医疗器械、汽车零部件等领域。二是以发展新质生产力、产业升级为导向的跨产业并购，重点关注已公告‘控制权变更’或实控人有体外资产的企业。”中信证券表示。
网友看法
1、网友吴飘6806：中信证券要带头砸盘出货了
2、网友大成就者：上午发的，下午就砸盘了！[大笑][大笑]
3、网友天在启：中信发声，寸草不生！跑吧小散们，你们见过有机构喊着让股民们赚钱的[捂脸][捂脸]？？
4、网友亮剑HUI：买股票千万不要相信中信，最大的空头[得意]
5、网友路上游走的鱼：中信就是人民的死敌！坑害了多少韭菜
6、网友招财虎666：中信说真话
7、网友提高农民养老金：央企中信需要反腐
8、网友元气经济：中信就是最大的空头
9、网友布透大哥：最佳忽悠公司，凡是这家人说的，你都反着思考和反其道而行之，保你走上正确之路。
10、网友Smile424：券商都说股市要上涨
11、网友一生向阳：反向指标的晴雨表，砸盘诈骗的保护神
12、网友Felixlog：你别说了，你越说我越怕
13、网友全球资源守恒定律：几十年下来，只要中信证券唱多，结果必然大跌。
14、网友要心平气和的面对现实：特郎普的因素算进去没有？
15、网友用户7383268191198：庄家说涨就是跌，大家赶紧跑
16、网友Suibian王：只要中信一叫唤，大盘必跌
17、网友邓天华：先把今年弄清楚了再讲明年！
18、网友老胡不服：2023年的时候你也是说2024年是年度级别的上涨[捂脸][捂脸]
19、网友熠熠生辉：完了，这作文出来就赶快跑吧
20、网友愿携三尺剑：悬着的心终于死了，可以撤退了
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