据九九财经于2025年03月27日 21时35分14秒发现，此轮牛市A股成交极度萎缩后续如何热点，近期，A股震荡整理中，成交额再度萎缩，从此前的2万亿左右大幅萎缩至当前的不足1.2万亿。而自2024年9月开启的此轮牛市中，A股市场呈现明显的 “放量冲高—缩量筑底—震荡分化”三阶段特征。在此期间，市场成交与指数的联动关系逐步明朗，而此次再度萎缩至1.2万亿以下的地量，市场又将如何演绎呢？
一、数据规律：历史缩量节点与市场节奏
1、回顾 2024年9月24日此轮牛市启动以来的成交数据，沪深两市总成交额低于1.2万亿元的关键节点约7次，分别为：
2024年9月24日 - 26日：成交额9713 亿-11624亿，沪指从2863点启动反弹；
2025年1月13日：成交额 9664亿，沪指触及阶段低点3140点；
2025 年1月17 日、22日、27日：成交额 1.13万亿 - 1.11万亿，沪指在3213-3250 点区间震荡；
2025年3月26日：成交额1.15万亿，沪指报收3368 点。
2、规律总结
缩量常出现在快速上涨后的调整期，如2024年10月以来沪指阶段突破3400点附近后迎来回落，而回落中成交都回落到1.5万亿以下；
地量与指数低点高度相关，9月24日成交额9713亿对应牛市起点，1月13日9664亿对应阶段性底部；
缩量后市场多以“缓跌急涨”形式修复，平均缩量周期为5-7个交易日，随后伴随政策或业绩催化的反弹。
二、此轮牛市缩量特点及1.2万亿以下的原因
1、缩量特点
结构性分化显著：2024年11月TMT 板块成交额占比超 40%，而缩量期资金转向银行、有色等蓝筹，2025 年3月蓝筹股成交额占比提升至 35%；
政策敏感型缩量：2024年12月中央经济工作会议后，市场对政策落地节奏分歧加大，导致交投降温；
季度末效应强化：2025年3月作为季末，机构调仓、流动性收紧叠加业绩披露期，加速缩量。
2、核心原因
科技股回调与估值压力：TMT板块前期累计涨幅超50%，4月业绩披露期临近，资金担忧高估值兑现，计算机板块 5日跌幅近10%；
内外流动性扰动：美股反弹引发外资回流，港股科技股调整拖累A股情绪；
市场观望情绪浓厚：国内经济复苏斜率不明、美对华关税政策不确定性，导致投资者风险偏好下降。
三、极度缩量后市场表现与上行动因
1、历史表现
2024 年9月下旬：成交额从 9713 亿回升至 10月8日的3.45万亿天量，沪指10个交易日上涨21.9%；原因：央行降息 +“活跃资本市场”政策催化，资金涌入 AI、半导体等新主线；
2025年1月中旬：成交额 9664亿触底后，沪指次日大涨80点，随后一个月反弹超约7%；原因：美联储降息预期升温+国内稳增长政策加码，外资回流；
2、上行共性逻辑
一方面，政策托底：央行流动性宽松或财政刺激政策出台；另一方面，业绩验证以及龙头企业财报超预期等；此外就是风格切换，资金从高波动成长股转向低估值蓝筹，形成板块轮动合力。
四、当前成交再度萎缩的原因及后期走势
1、当前缩量原因
科技板块筹码出清：机器人、算力等概念回调，资金被套牢；
季末流动性紧张：机构兑现收益应对考核；
外部风险临近：美对华关税政策落地在即，外资短期避险需求上升。
2、后期走势分析
短期：沪指或在3300-3400点区间震荡，等待4月财报季验证经济复苏成色；
中期：若成交回升至1.5万亿以上，且政策加码，市场有望开启“业绩 + 估值”双击；
风险：美股调整超预期、国内经济数据不及预期。
五、投资策略：缩量期的攻防兼备
短期防御角度，可关注低估值蓝筹，如银行、有色等；同时，继续跟踪业绩确定性板块：如消费（白酒、旅游）、公用事业（电力、燃气）等。
进攻方向，留意科技错杀标的调整充分的 AI 算力、人形机器人核心标的，尤其是财报预期良好的品种；此外，重点留意政策敏感方向，比如国企改革、新能源（储能、充电桩）等。
结语：历史经验表明，A 股地量常与地价共振，但需政策或业绩催化确认底部。当前缩量更多是上涨中继的筹码整固，而非牛市终结信号。对于当前的调整，仍可视为中期上行中的阶段回调波动，短期观望中等待随时企稳时机，聚焦结构性机会，静待量能回升后的新的上行。
网友看法
1、网友勇者柳叶1gu：你认为这是牛市？三月份多数个股普跌暴跌，机构资金大幅流出，你竟然说是牛市？[捂脸]
2、网友乐天派火车Xx：500,000炒股两个月亏了老子150,000
3、网友睿智海洋Ge：熊市反弹而已，A股没有牛市！
4、网友豁达香瓜h1：哪有什么牛市，实际上就是游资量化主导的结构性爆炒小盘股行情，真正的优质股普涨行情就是924到国庆那几天，后面优质股一直横盘不涨，沪深300中证500代表优质股都没涨，如果是牛市怎么可能是涨小盘股涨垃圾股，而优质大盘股不动的道理
5、网友Lzg8039：这叫牛屎？
6、网友乙木林：无信不立！股市一样！多少人望而却步！
7、网友用户炒股心态要好：不是要做长钱耐心资本吗，怎么一到季末年尾就要兑现了[捂脸][捂脸][捂脸]
8、网友牛犇龘：明天周五，中阳线，关注我，明天股市早知道。
9、网友阳光286578547：指数微涨钱没了，天天在股市消费，积极参与了国家的政策
10、网友妙手小刀83：A股上只有一个主力，就是国家队，其余都是散户[福]
11、网友马小跳跳：往往先是经历短期的震荡整理，随后多以“缓跌急涨”的形式修复
12、网友诸葛仙贝：这是哪来的变种牛？癌症牛吧[捂脸][捂脸]
13、网友实事求是就是真理：中远海能定向增发竟然搞竞价发行，之前方案是二十天股价的80%发行！大股东明摆着是要坑害小股民，结果就是股价不断下跌！希望政府真正能保护小股民的利益
14、网友zxh1：说那么多没用，股市就是讲故事，拉高派发，收钱，有几个股票靠盈利分红让人心跳加速，而吹气泡可以，从去年九月以来科技股暴涨至今故事没法讲了，就那些科技股盈利有几个能比过白酒，现在就是跌跌，跌到一定的位置再讲一些故事，拉高派发，我们的股市就没有见过持续上涨哪么超过一年也算[呲牙][呲牙][呲牙]
15、网友东拉河：对 牛市 二字的理解咱们理解偏的有点多
16、网友成熟火车so：4月2号（美国加税之日）之前清仓持币观望
17、网友白泽财经：本轮属于“熊市反弹”。
18、网友潇洒柑桔sA：我们不是一个市?牛市是怎么判断的？全球最差还是
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